【有機(jī)玻璃制品】全球市場(chǎng)已陷入金融輪回1998年恐慌陰霾中

歷史從不重復(fù)，但押韻，這話落在當(dāng)下的市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)走勢(shì)上，最恰當(dāng)不過，尤其是香港匯市股市，和1998年一樣一樣的：

香港近期遭遇“股匯雙殺”

98年金融危機(jī)后，香港近日再遭“股匯雙殺”局面。今日亞市早盤港元兌美元一度跌至7.8228，創(chuàng)2007年以來新低，進(jìn)一步逼近7.75-7.85港元區(qū)間的弱方兌換保證水平。恒指跌破19000點(diǎn)后跌幅擴(kuò)大至4%，創(chuàng)四十二個(gè)月新低。恒指50支成份股中，48支下跌，僅1支上漲。恒生國企指數(shù)跌5.3%，創(chuàng)兩周最大跌幅，跌至2009年4月以來的新低。受資金外流的影響，港元流動(dòng)性趨緊，港元1個(gè)月期和3個(gè)月香港銀行間利率（Hibor）屢創(chuàng)新高。今天，港元1個(gè)月期的香港銀行間利率（Hibor）續(xù)創(chuàng)三年新高，達(dá)到0.31%。3個(gè)月期Hibor創(chuàng)至少2008年7月來最大漲幅，至0.55047%。投資者避險(xiǎn)情緒升溫，香港10年期政府債券收益率上漲24個(gè)基點(diǎn)至1.792%，創(chuàng)2013年6月來最大漲幅。香港5年期政府債券收益率漲14個(gè)基點(diǎn)至1.204%。

香港金管局目前有3500億美元的外儲(chǔ)，頂住聯(lián)系匯率，問題不大。麻煩在于你匯率維穩(wěn)，那么利率肯定要飆升，樓市和股市肯定完蛋。事實(shí)上，香港金管局已經(jīng)表態(tài)要保匯率，而香港特首早就說了，不保樓市。至于股市，恩，香港股市是國際化市場(chǎng)……怎么玩，各位請(qǐng)隨意：

香港金管局已經(jīng)表態(tài)保聯(lián)系匯率

【亞克力有機(jī)玻璃制品】綜合媒體報(bào)道，目前已經(jīng)有外資行在預(yù)測(cè)金管局入市的時(shí)間及首批入市的資金量。而香港金管局總裁陳德霖日前也表示，估計(jì)近年來共有大約1300億美元的資金流入香港，等到這些資金流走且港元轉(zhuǎn)弱到7.85兌1美元時(shí)，香港金管局就會(huì)入市沽美元、買港元，并使港元利率升到接近于美聯(lián)儲(chǔ)利率。

下面問題來，香港是保匯率，那么大陸這邊保什么？人民幣空頭有多猖狂，大陸的筒子們是想象不到的，你看看下面：

人民幣空頭：今年人民幣應(yīng)該一次性貶值50%以上

Mark Hart當(dāng)年以看跌美國次級(jí)抵押貸款和歐洲主權(quán)債證明了自己的先見之明，現(xiàn)在，這位對(duì)沖基金經(jīng)理表示，中國今年應(yīng)該將人民幣貶值50%以上。至少2011年以來就一直押注人民幣走弱的Hart認(rèn)為，一次性貶值可以讓中國決策層在更為合適的人民幣匯率水平劃下一條不可逾越的紅線，從而緩解中國外匯儲(chǔ)備面臨的壓力并消除資本外流的動(dòng)力。他表示，中國應(yīng)該在自己3.3萬億美元的外匯儲(chǔ)備進(jìn)一步消耗之前出手貶值人民幣，因?yàn)楝F(xiàn)在它還能讓市場(chǎng)相信自己是在有實(shí)力的情況下主動(dòng)為之。Hart開出的處方與市場(chǎng)對(duì)人民幣的共識(shí)截然相反，他認(rèn)為在歐洲和日本央行進(jìn)一步推低本幣以刺激經(jīng)濟(jì)增速的背景下，中國完全有理由讓人民幣貶值。不過若真如此，全球投資者恐大驚失色--去年8月不到3%的跌幅就已經(jīng)讓他們恐慌不已了。Hart不是唯一看空人民幣者。凱雷集團(tuán)在紐約的Emerging Sovereign Group和在倫敦的Omni Partners也都為人民幣貶值建好了倉位。Odey Asset Management負(fù)責(zé)人Crispin Odey去年9月曾表示人民幣應(yīng)該至少跌30%。

這也就是金融資本出來攪風(fēng)攪雨胡說一氣，因?yàn)榭疹^倉位這么重，不這么說，怎么出來?。吭捳f人民幣今年一次性貶值50%或30%，那“習(xí)李新政”干脆收攤子，別出來混了。關(guān)鍵是中國經(jīng)濟(jì)基本面其實(shí)不支持人民幣大幅貶值，你看看下面：

商務(wù)部：2015年FDI同比增幅6.4%

商務(wù)部20日召開記者發(fā)布會(huì)，新聞發(fā)言人沈丹陽通報(bào)2015年全年的商務(wù)運(yùn)行情況。去年，我國實(shí)際使用外資金額7813.5億元人民幣（折1262.7億美元），同比增長(zhǎng)6.4%（未含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域數(shù)據(jù)，下同）。其中，12月當(dāng)月，全國新設(shè)外商投資企業(yè)2027家，同比增長(zhǎng)17.9%，實(shí)際使用外資金額770.2億元人民幣（折122.3億美元），同比下降5.8%。

【亞克力有機(jī)玻璃制品】是的，確實(shí)有大把資金瘋狂外逃，更重要的是值錢套利人民幣升值的融資盤現(xiàn)在清倉，但貿(mào)易和資本項(xiàng)目順差非常大，證實(shí)中國經(jīng)濟(jì)基本面沒太大問題。如果中國決策層就老老實(shí)實(shí)不拿外匯儲(chǔ)備規(guī)模當(dāng)回事，直接讓境內(nèi)外資金自由流動(dòng)，沒準(zhǔn)沒這么大恐慌。人性就是這樣：禁果最甜，違禁品最吃香，越管制越暢銷，這和商家饑渴銷售一個(gè)道理。關(guān)鍵是全球市場(chǎng)是大幼兒園，香港市場(chǎng)哇哇大哭，現(xiàn)在全世界都大哭，哭聲最響亮的，今天還是亞洲市場(chǎng)：

周三亞洲股市普遍大跌

周三，亞洲股市普遍大跌，基準(zhǔn)股指刷新三年新低，日股跌入技術(shù)“熊市”。午后，MSCI亞太指數(shù)下跌2.6%，邁向2012年9月以來最低水平。早盤，亞太主要股指一片慘跌。香港恒生指數(shù)擊穿19000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，跌至42個(gè)月最低點(diǎn)位。日經(jīng)225指數(shù)跌3.7%，收盤較前高跌20%，跌入技術(shù)層面上的“熊市”。韓國股市、新加坡股市跌幅擴(kuò)大。A股震蕩下行。

大家都被強(qiáng)美元嚇的，以為輪回到1998年呢，天下間哪有那么多輪回事？你看看下面就知道了，美元走強(qiáng)到底能走多遠(yuǎn)，那是天曉得：

美國國會(huì)：2016財(cái)年美國財(cái)政赤字將高達(dá)5440億美元

據(jù)CNBC報(bào)道，美國國會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）表示，預(yù)計(jì)2016財(cái)年美國赤字將會(huì)大幅增加，從2015財(cái)年的4390億美元增加至2016財(cái)年的5440億美元。美國財(cái)政赤字在2009年達(dá)到峰值，當(dāng)時(shí)赤字為1.4萬億美元，美國正值百年一遇的金融危機(jī)。CBO稱，本財(cái)年中，財(cái)政赤字占GDP的比重將達(dá)到2.9%，這將是2009財(cái)年以來，財(cái)政赤字占GDP比重的首次上升。此前幾年，預(yù)算赤字占GDP的比重大體呈走低態(tài)勢(shì)，2014財(cái)年該比重為2.8%，低于過去40年的平均水平。CBO表示，財(cái)政赤字上升，將會(huì)使得2016年底時(shí)，公眾持有的債務(wù)量占到GDP的76%。CBO對(duì)美國未來幾年的GDP情況進(jìn)行了估計(jì)。CBO預(yù)計(jì)2016年美國實(shí)際GDP可以達(dá)到2.7%，2017年經(jīng)濟(jì)增速有望達(dá)到2.5%，2018~2020年期間經(jīng)濟(jì)增速或放緩至平均2%的水平。CBO稱，如果當(dāng)前的法律不變，那么美國的赤字將會(huì)在未來10年繼續(xù)增長(zhǎng)下去，到了2026年那會(huì)，赤字水平將遠(yuǎn)超過過去50年的平均水平。CBO預(yù)計(jì)在未來10年，美國財(cái)政赤字總量將達(dá)到9.4萬億美元，比8月時(shí)的估計(jì)高出了1.5萬億美元。

【亞克力有機(jī)玻璃制品】真看不出財(cái)政債務(wù)急劇膨脹，赤字激增的一國貨幣，到底能強(qiáng)到哪里去。前天美聯(lián)儲(chǔ)前主席伯南克還說，今年美元強(qiáng)勢(shì)到頂了，不可能再漲了，何也？不斷膨脹的債務(wù)規(guī)模擺在那里呢。但中國這邊似乎還不知道，貌似對(duì)流動(dòng)性泛濫高度警惕，尤其是匯率維穩(wěn)的當(dāng)口，大陸境內(nèi)流動(dòng)性實(shí)際上慢慢變得緊張了：

中國銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性日益吃緊

中國央行數(shù)千億MLF等投放似乎難解市場(chǎng)的“資金之渴”，貨幣、債券市場(chǎng)利率全面上漲。交易員指出，市場(chǎng)仍在等待央行以其他手段救急。本周二，央行通過中期借貸便利（MLF）向銀行體系注入了4100億元，同時(shí)下調(diào)了該工具的利率。在此前一天，央行開展了550億元、為期三天的短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO）操作。央行還表示，為了滿足春節(jié)假期期間的資金需求，將通過分別開展MLF、常備借貸便利（SLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等操作安排6000億元以上資金予以支持。盡管如此，貨幣市場(chǎng)、債市和國債期貨市場(chǎng)利率仍然全面上揚(yáng)。銀行間債市早盤現(xiàn)券收益率先跌后升，利率互換(IRS)亦同步上行。全國銀行間同業(yè)拆借中心的加權(quán)平均受顯示，繼周二上漲18個(gè)基點(diǎn)后，14天期回購利率早盤再度飆升19個(gè)基點(diǎn)至3.01%，創(chuàng)去年六月以來最大漲幅。隔夜回購利率早前一度升至2.18%，創(chuàng)2015年4月以來最高。與此同時(shí)，銀行間市場(chǎng)周三資金緊勢(shì)未改，包括各大行在內(nèi)的主要供給方出資廖廖，借錢機(jī)構(gòu)早盤頭寸難平，回購價(jià)格走勢(shì)已失去意義。路透援引的交易員稱，目前來看，此前進(jìn)行的數(shù)千億MLF等投放對(duì)流動(dòng)性改善作用不明顯，市場(chǎng)仍在等待央行以其他手段救急。“盡管央行注入了流動(dòng)性，市場(chǎng)資金面仍然偏緊，”廣發(fā)銀行分析師yanyan對(duì)彭博表示。“季節(jié)性因素，加之央行干預(yù)外匯市場(chǎng)所抽走的流動(dòng)性，都在收緊銀行間的流動(dòng)性。”

旁白：按道理說，都到這個(gè)份上了，尤其是外匯占款急劇縮水情勢(shì)下，中國央行理應(yīng)降準(zhǔn)才對(duì)啊，這是按牌理出牌，但問題是現(xiàn)在央行可能不按這套出牌，因?yàn)榕陆禍?zhǔn)后，市場(chǎng)一致認(rèn)為，人民幣年內(nèi)一口氣貶值到50%，所以現(xiàn)在死扛著。市場(chǎng)現(xiàn)在也慢慢明白了：

市場(chǎng)預(yù)期貨幣政策趨于中性和謹(jǐn)慎

市場(chǎng)對(duì)降準(zhǔn)呼聲越來越高之際，中國央行近日接連釋放數(shù)千億中短期流動(dòng)性“紅包”，且央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家出面稱這些資金有替代降準(zhǔn)之功效。分析師稱，一系列表態(tài)基本排除了降準(zhǔn)可能性，顯示貨幣政策趨于中性和謹(jǐn)慎，同時(shí)其避免“大水漫灌”。本周三早間，央視援引中國央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿稱，這次央行明確了所提供的中期流動(dòng)性的規(guī)模，安排6000億元以上的資金予以支持，有替代降準(zhǔn)作用的含義。這對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期和利率，會(huì)起到積極的作用。馬駿上個(gè)月在接受央行下屬的《金融時(shí)報(bào)》采訪時(shí)稱，調(diào)整存準(zhǔn)率的力度和頻率的決策，應(yīng)該以短期利率穩(wěn)定在合理水平為前提。如果降準(zhǔn)力度過大或過于頻繁，會(huì)導(dǎo)致境內(nèi)短期利率過度下行，因此可能加劇資本外流。“一系列表態(tài)基本排除了降準(zhǔn)的可能性。因?yàn)檠胄幸呀?jīng)說了用公開市場(chǎng)工具應(yīng)對(duì)短期資金壓力，用 MLF 等工具來提供中長(zhǎng)期流動(dòng)性需求，”華創(chuàng)證券在1月20日的報(bào)告中稱，“至于為什么央行不愿意降準(zhǔn)？匯率的約束，供給端改革放首位降低了貨幣端放松的必要性，可能都是原因。”?！緛喛肆?a href="/product/" class='con_kwd'>有機(jī)玻璃制品】

上述消息證實(shí)了，在新年首周，市場(chǎng)降準(zhǔn)預(yù)期落空，是A股市場(chǎng)出現(xiàn)兩次熔斷的真正罪魁禍?zhǔn)?。這和香港市場(chǎng)的邏輯一致：你保匯率，那么對(duì)不起，你就不能保股市樓市泡沫。貨幣適當(dāng)緊縮是維系匯率穩(wěn)定的根本。這樣以來，所有人都陷入1998年的金融危機(jī)陰霾當(dāng)中了：

全球CEO普遍不看好今年全球經(jīng)濟(jì)前景

達(dá)沃斯論壇召開前夕，國際會(huì)計(jì)師事務(wù)所普華永道（PwC）在83個(gè)國家對(duì)1409名CEO做出的調(diào)查結(jié)果顯示，全球CEO們普遍不看好全球經(jīng)濟(jì)前景，只有27%的受訪者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景將改善。去年這一比例為37%，2014年則為44%。調(diào)查還顯示，僅有35%的CEO表示相信個(gè)人收入將增加，這也是2010年來的最低點(diǎn)。印度CEO們最有信心，64%的CEO對(duì)收入前景樂觀。最悲觀的國家是瑞士，比例為16%，29%的中國CEO對(duì)收入樂觀。三分之二的受訪者認(rèn)為公司發(fā)展面臨更多嚴(yán)峻考驗(yàn)。79%的CEO將過度監(jiān)管視為公司發(fā)展前景面臨的最大考驗(yàn)，其次是顯著上升的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，比例為74％。

每日綜述：目前市場(chǎng)幾乎一邊倒的認(rèn)為，做空港幣目的是做空股市，香港金管局保住聯(lián)系匯率是沒問題的。問題是，中國央行這邊態(tài)度曖昧讓市場(chǎng)摸不著頭腦：你放棄與美元脫鉤，而改和一籃子貨幣掛鉤，那么現(xiàn)在應(yīng)該大幅貶值才對(duì)啊，如果不愿意大幅貶值，那么外儲(chǔ)和利率，這兩樣，你肯定都放棄一樣?，F(xiàn)在看，中國可能要有限度的放棄獨(dú)立貨幣政策，和美聯(lián)儲(chǔ)緊縮貨幣政策保持方向一致。這要是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)期呢，應(yīng)該沒太大問題，問題現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行通道里面，這絕對(duì)是一手險(xiǎn)棋。這樣以來，2016年第一個(gè)月，包括中國在內(nèi)的全球市場(chǎng)，都陷入了重回1998年的恐慌陰霾氣氛當(dāng)中。

【亞克力有機(jī)玻璃制品】http://www.yc.sx.cn/fzgty.html